Keuntungan Kimia Pulih, Tetapi Mengapa Permintaan Poliuretana Kekal Tidak Sekata?-2

Penggunaan juga gagal menunjukkan-pemulihan berasaskan luas. Pada bulan Januari-Mei 2026, jumlah jualan runcit barangan pengguna meningkat sebanyak 1.4% tahun ke tahun, tetapi angka Mei menurun sebanyak 0.6% tahun ke tahun. Beberapa kategori yang berkait rapat dengan poliuretana adalah lebih lemah: pada bulan Mei, jualan runcit peralatan rumah tangga dan-peralatan video audio jatuh sebanyak 15.6% tahun ke tahun; perabot merosot sebanyak 8.7%; kereta jatuh sebanyak 16.1%; dan bahan binaan dan hiasan turun 13.6%.

Data ini mempunyai implikasi langsung untuk rantai poliuretana. Jualan runcit perkakas rumah-yang lemah mencadangkan pemulihan terhad dalam permintaan untuk peti sejuk, penyejuk beku, pemanas air dan barangan putih lain, mengurangkan sokongan untuk buih tegar PMDI. Penurunan jualan runcit perabot mencerminkan penggunaan berhati-hati dalam perabot upholsteri dan kelengkapan rumah, menimbang TDI, poliol buih fleksibel dan bahan tambahan yang berkaitan. Jualan runcit kereta yang lebih rendah turut menekan permintaan untuk buih tempat duduk, bahan dalaman, sistem CASE dan TPU.

Carta 3. Penunjuk runcit hiliran utama PU-berkaitan lemah pada bulan Mei.

Jadual 3. Penunjuk penggunaan hiliran utama PU-berkaitan lemah pada bulan Mei

Sektor automobil juga mencerminkan perbezaan antara pengeluaran dan penggunaan. Data pengeluaran perindustrian menunjukkan bahawa pengeluaran kereta pada bulan Mei ialah 2.582 juta unit, turun 3.2% tahun ke tahun; antaranya, pengeluaran kenderaan tenaga baharu mencapai 1.489 juta unit, meningkat 17.8%. Pada bulan Januari-Mei, keluaran kereta berjumlah 12.276 juta unit, turun 4.7%; pengeluaran kenderaan tenaga baharu berjumlah 5.776 juta unit, naik hanya 0.9%. Dalam erti kata lain, kenderaan tenaga baharu kekal sebagai titik terang struktur, tetapi pertumbuhannya tidak mencukupi untuk mengimbangi sepenuhnya tekanan daripada penggunaan kereta keseluruhan dan kelemahan kenderaan tradisional.

Jadual 4. Sektor automobil menunjukkan perbezaan struktur

Carta 4. Logik penghantaran permintaan PU: pemulihan keuntungan tidak sama dengan pemulihan permintaan penuh.

pemulihan.

Jadual 5. Logik penghantaran untuk pasaran akhir PU utama

Oleh itu, pasaran poliuretana China semasa tidak menghadapi-pemulihan permintaan berasaskan luas, sebaliknya kewujudan bersama pembaikan keuntungan dan pemulihan pasaran-yang lemah. Peningkatan dalam keuntungan industri kimia terutamanya mencerminkan perubahan dalam harga bahan mentah huluan, tebaran produk, struktur kos dan-keadaan permintaan bekalan dalam sesetengah sektor. Walau bagaimanapun, dari perspektif pasaran akhir poliuretana, rantaian hartanah kekal lemah, peralatan rumah dan penggunaan perabot berada di bawah tekanan, dan permintaan kereta masih dibahagikan dengan jelas secara dalaman.

Ini juga menjelaskan mengapa pasaran bahan mentah poliuretana baru-baru ini, walaupun sokongan daripada kos, penyelenggaraan loji dan kawalan bekalan pengeluar, masih menunjukkan kemampanan yang terhad dalam kenaikan harga. Pengeluar huluan mungkin melihat tempoh pembaikan keuntungan, tetapi tanpa pesanan yang lebih kukuh dan penggunaan terminal hiliran, adalah sukar bagi pasaran untuk mencapai penghantaran lancar daripada bahan mentah kepada produk siap.

Sumber

Biro Perangkaan Kebangsaan China: Keuntungan Perusahaan Perindustrian Melebihi Saiz Yang Ditetapkan Meningkat 18.8% pada Januari-Mei 2026, 27 Jun 2026.