Perabot dan peralatan tempat tidur: kekuatan di mana ia diperlukan, kelemahan di mana ia menyakitkan
Gambar perabot lebih bercabang dua. Di UK, DFS Furniture menyampaikan cetakan yang menggalakkan, dengan volum pesanan meningkat 2.3%, keuntungan sebelum-cukai asas sebanyak £31 juta dan pengembangan bahagian pasaran ke arah kira-kira 40% - isyarat membina untuk pengambilan slabstock fleksibel UK ke dalam kusyen sofa dan buih tempat duduk. Ekornes Norway menyaksikan hasil operasi meningkat 14% di samping peningkatan pengambilan pesanan sebanyak 3%, menunjukkan kepada penstabilan dalam tempat duduk premium selepas melalui palung yang panjang. Cabang runcit IKEA juga melaporkan keuntungan keuntungan, disokong oleh strategi harga-rendah yang telah menyerap sebahagian daripada tekanan kos inflasi yang membebankan perniagaan pembekalnya pada tempoh sebelumnya.
Berbanding dengan ini, Roche Bobois melaporkan hasil disatukan sebanyak €87.1 juta, penurunan 5.6% pada mata wang malar, mencerminkan tekanan berterusan di bahagian atas pasaran di mana perbelanjaan mengikut budi bicara kekal berhati-hati. Jenama Cuir Centernya menyokong trend kumpulan dengan pendapatan €10.7 juta. Saluran eksport Itali menceritakan kisah yang lebih jelas: eksport perabot jatuh 13.1% di seluruh dunia pada bulan Januari, dengan penghantaran-terikat AS turun 28.5% - akibat langsung daripada-ketidakpastian dasar perdagangan dan masih-kadar gadai janji AS yang tinggi yang membebankan permintaan perabot yang dikaitkan dengan perolehan perumahan.
Segmen peralatan tempat tidur dan tilam kekal sebagai poket terkuat dari segi struktur dalam-permintaan PU bersebelahan perabot, dengan anggaran CAGR sektor dalam julat-6% tinggi terus menyokong pelaburan penukar dalam HR dan gred viskoelastik. Bagi pengeluar slabstock fleksibel Eropah, gabungan gambaran - pasaran pertengahan UK yang kukuh-, memulihkan premium Nordic, eksport Itali yang lemah, tilam mantap - mempertikaikan disiplin kapasiti dan bukannya kitaran penyimpanan semula yang seragam.
Pembinaan: titik masuk yang lemah, tetapi pengubahsuaian memegang garisan untuk buih tegar
Naratif pembinaan memerlukan penentukuran semula. Menurut Eurostat, output pembinaan EU jatuh 2.0% tahun-ke-tahun pada Januari 2026, dengan pembinaan bangunan menguncup mendadak 8.4% dan kejuruteraan awam menurun 4.6%. Hanya aktiviti pembinaan khusus - segmen yang menangkap kerja pengubahsuaian dan pengubahsuaian - memegang wilayah positif pada +0.7% YoY di EU dan +1.1% di kawasan euro. Komposisi dalaman ini ialah bacaan utama untuk PU: permintaan penebat binaan baharu-merosot, manakala pengubahsuaian-permintaan papan PIR/PU tegar dipacu masih disokong oleh Gelombang Pengubahsuaian EU dan Arahan Prestasi Tenaga Bangunan yang disemak semula.
Penyebaran peringkat negara-adalah ketara. Jerman, pasaran penebat Eropah utama, merupakan salah satu daripada hanya tiga Negara Anggota yang mencatatkan kedua-dua keuntungan berurutan dan tahunan (+2.9% MoM, +1.1% YoY), isyarat membina untuk permintaan rumah Covestro, BASF dan sistem serantau-. Sepanyol berbalik secara mendadak kepada penguncupan pada -9.9% YoY selepas larian yang sangat kuat pada akhir 2025, dan Poland mencatatkan cetakan paling lemah pada -11.0% YoY, dengan implikasi yang bermakna untuk penggunaan papan PIR Eropah Tengah. Hungary (-9.5%) dan Austria (-7.6%) turut mengambil kira agregat serantau. Dari segi positif, Slovenia (+11.6%), Bulgaria (+4.0%) dan Denmark (+3.3%) mengatasi prestasi, walaupun jejak agregat mereka dalam permintaan buih tegar Eropah adalah terhad.
Tinjauan ING 2026 menjangkakan pengeluaran pembinaan EU meningkat 1.5% untuk tahun penuh, berikutan penurunan 1.5% pada 2024 dan aktiviti mendatar pada 2025, tetapi titik masuk Januari membayangkan pemulihan lebih banyak-dimuatkan daripada ramalan tahunan. Bagi pengeluar buih tegar, andaian operasi ke Q2 haruslah-mengubahsuai pertumbuhan dengan sumbangan terhad daripada permulaan kediaman atau komersial baharu.